Até mesmo stablecoins ‘seguras’ podem representar risco de estabilidade financeira, diz Fed de Nova York

A ascensão da stablecoin USDC da Circle – em oposição ao controverso tether (USDT) – é uma ameaça ao sistema financeiro mais amplo porque pode aumentar a chance de correr riscos de emissores menores, escreveram pesquisadores do Federal Reserve Bank de Nova York em um relatório. novo papel publicado segunda-feira.

“Essa substituição do tether pelo USDC ilustra uma preocupação maior – ou seja, que as stablecoins resilientes podem amplificar os riscos de corrida das mais frágeis, pois fornecem um instrumento conveniente para o qual correr”, disse o relatório.

Intitulado “The Financial Stability Implications of Digital Assets”, o documento chega na mesma semana em que o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira dos EUA – um grupo de reguladores liderado pela secretária do Tesouro Janet Yellen – está prestes a divulgar um relatório em resposta à ordem executiva do presidente Joe Biden. pedindo um plano para supervisionar a criptomoeda. O relatório pretende explorar os riscos potenciais que os ativos digitais representam para o sistema financeiro mais amplo.

O Congresso dos EUA ainda está em processo de ação sobre criptomoedas, em particular stablecoins, porque representam o maior risco para o sistema financeiro mais amplo devido à sua interconexão com os mercados tradicionais. Na segunda-feira, o emissor do USDT Tether anunciou aumentou sua detenção de títulos do Tesouro dos EUA para 58,1% de sua carteira total.

“As implicações do estresse no ecossistema de criptomoedas na estabilidade financeira dependem crucialmente de quão interconectado ele está com o setor financeiro tradicional”, disse o jornal.

No passado, os pesquisadores muitas vezes apontaram o perigo de as stablecoins não serem totalmente apoiadas ou serem incapazes de manter uma indexação de 1:1 ao dólar. O relatório mais recente, no entanto, parece mais preocupado com o risco de um grande emissor ter o poder de eliminar os concorrentes, o que poderia resultar em uma corrida dessas moedas.

Para mitigar esses riscos, o Fed recomenda que qualquer agência que eventualmente supervisione as stablecoins tenha autoridade para implementar leis que facilitem a interoperabilidade entre as stablecoins. Também sugere que o Congresso forneça a esse supervisor uma maneira de limitar as afiliações dos emissores de stablecoin com entidades comerciais.

O relatório também seguiu a recomendação do Grupo de Trabalho do Presidente de que os emissores de stablecoins deveriam ser instituições depositárias seguradas.

Jesse Hamilton contribuiu com reportagem.